主業(yè)增長(zhǎng)乏力。

“大股東持股再遭拍賣(mài)！”

近日，西王食品（000639.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，其控股股東西王集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“西王集團(tuán)”）持有的公司1.1億股股份被拍賣(mài)，于5月15日完成了過(guò)戶(hù)登記。據(jù)悉，本次拍賣(mài)中，西王集團(tuán)所持的西王食品10.19%股份被拍賣(mài)。經(jīng)過(guò)本輪拍賣(mài)，西王集團(tuán)持有西王食品的股份比例也由之前的28.91%降至18.72%。

而在更早的去年，西王集團(tuán)所持西王食品的644萬(wàn)股已被拍賣(mài)。

值得注意的是，企查查信息顯示，目前，西王集團(tuán)仍舊是西王食品的最大股東，但這個(gè)大股東已被限制高消費(fèi)，還存在債券違約等風(fēng)險(xiǎn)。

△圖片來(lái)源：企查查官網(wǎng)

1.1億股完成過(guò)戶(hù)登記，大股東股權(quán)頻遭拍賣(mài)

據(jù)了解，西王食品主要從事食用油業(yè)務(wù)、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)，擁有玉米油、葵花籽油、菜籽油、花生油、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)和體重管理產(chǎn)品等。該公司隸屬于西王集團(tuán)，由西王集團(tuán)控股。

△圖片來(lái)源：西王食品官網(wǎng)

近2年來(lái)，西王集團(tuán)直接或間接持有的西王食品股份已多次被拍賣(mài)。

2024年4月，西王集團(tuán)所持的644萬(wàn)股西王食品股份被拍賣(mài)。加上最近拍賣(mài)的1.1億股，其被拍賣(mài)的股份比例已達(dá)10.79%。

永華投資（實(shí)為西王集團(tuán)全資子公司）所持的西王食品股份更是屢遭拍賣(mài)。據(jù)餐飲供應(yīng)鏈指南不完全統(tǒng)計(jì)，西王食品在2023年7月、2023年12月、2024年11月、2025年1月、2025年3月，相繼發(fā)布公告稱(chēng)，永華投資所持的2567.60萬(wàn)股、3723.98萬(wàn)股、5104.5萬(wàn)股、8000萬(wàn)股、3616.5萬(wàn)股被拍賣(mài)。

△圖片來(lái)源：西王食品公告

西王食品5月16日發(fā)布的公告顯示，截至公告披露日，公司股東西王集團(tuán)、永華投資累計(jì)被拍賣(mài)的股份合計(jì)約3.47億股，占西王食品的股本比例為32.11%。

企查查股權(quán)穿透圖顯示，如今，西王集團(tuán)、永華投資分別持有西王食品18.72%、1.30%的股份。而據(jù)年報(bào)披露，截至2022年年底，二者的持股比例還為29.70%、22.62%。二者合計(jì)持股比例從原來(lái)的52.32%減少至如今的20.02%，這也意味著，西王集團(tuán)對(duì)西王食品已不再構(gòu)成絕對(duì)控制權(quán)。

有業(yè)內(nèi)人士也表示，頻繁的股權(quán)拍賣(mài)，或會(huì)動(dòng)搖投資者、合作對(duì)象對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、流動(dòng)性的信心。同時(shí)，多次拍賣(mài)還可能使得公司的股權(quán)分散至多個(gè)股東手中，增加企業(yè)的決策難度、協(xié)調(diào)成本。

3年虧損超10億，“玉米油第一股”遭遇了什么？

回溯西王食品的發(fā)展，早年間，該企業(yè)為其他品牌代工玉米油，后來(lái)轉(zhuǎn)向打造自主品牌，逐漸在玉米油細(xì)分領(lǐng)域開(kāi)辟了一片天地。2011年，西王食品登陸深交所主板，成為A股“玉米油第一股”，上市當(dāng)年，其小包裝玉米胚芽油的銷(xiāo)量達(dá)8.76萬(wàn)噸，同比大增88%。

上市后的10年里，西王食品的營(yíng)收規(guī)模一路增長(zhǎng)，從2011年的18億增長(zhǎng)至2021年的63億，成為玉米油行業(yè)龍頭企業(yè)。西王食品曾在年報(bào)中引用AC·尼爾森調(diào)研數(shù)據(jù)稱(chēng)，公司的玉米油市場(chǎng)占有率已超30%。

△圖片來(lái)源：西王集團(tuán)公眾號(hào)

但自2022年起，西王食品開(kāi)始陷入盈利困境。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年，西王食品連虧3年，分別虧損6.19億、1686.58萬(wàn)元、4.44億元，3年累計(jì)虧損超10億元。

進(jìn)入2025年，西王食品的業(yè)績(jī)?nèi)晕春棉D(zhuǎn)。一季報(bào)顯示，2025年一季度，西王食品實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)751.61萬(wàn)元，同比下降85.22%。

曾經(jīng)的玉米油大王，遭遇了什么？

一方面，是其主業(yè)的增長(zhǎng)乏力。近兩年，疊加消費(fèi)環(huán)境下行，不少調(diào)味品企業(yè)都遇到了產(chǎn)品價(jià)格下滑、銷(xiāo)量走低的困境，西王食品也未能例外。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，西王食品植物油的銷(xiāo)量下滑12.55%。到2024年，植物油銷(xiāo)量重回增長(zhǎng)，同比上年增長(zhǎng)了11.88%，但是該業(yè)務(wù)的營(yíng)收反而比2023年減少了1.3億元。

另一方面，西王食品雖然有布局新的主業(yè)——運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品，但這一塊的收入也在走低。

2016年，西王食品斥資49億元，收購(gòu)加拿大的運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)及體重管理公司Iovate（曾用名Kerr），進(jìn)入運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品賽道。其營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)給品的營(yíng)收在2018年曾達(dá)到29.64億元的高點(diǎn)。不過(guò)，隨后幾年，該業(yè)務(wù)再未突破這一水平。并從2022年開(kāi)始，該業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的營(yíng)收一路下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年，該業(yè)務(wù)的營(yíng)收分別為25.40億元、24.97億元、22.48億元。

△圖片來(lái)源：西王食品2024年年報(bào)

連續(xù)幾年，主要業(yè)務(wù)營(yíng)收都在下降，這讓業(yè)界不得不對(duì)西王食品的發(fā)展表現(xiàn)出擔(dān)憂(yōu)。

不過(guò)，餐飲供應(yīng)鏈指南也注意到，如今，在主產(chǎn)品玉米油之外，西王食品也在發(fā)展菜籽油等產(chǎn)品，加大健康型、功能性食用油的研發(fā)和推廣，未來(lái)能否在這些方面挖掘出新的增量，有待進(jìn)一步觀察。

作者：楊雯；編輯：景雪；封面圖來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意