豬價繼續(xù)筑底，產(chǎn)能去化預(yù)期加強
· 2023-07-19 10:13:34 來源：每日經(jīng)濟新聞? 1446
截至7月15日，多數(shù)上市豬企已披露2023年上半年業(yè)績預(yù)告。由于上半年豬價持續(xù)低迷，統(tǒng)計的15家上市企業(yè)業(yè)績預(yù)告全部虧損，又因為多數(shù)豬企今年出欄同比擴張，因此較去年同期虧損擴大。出欄保持增長，成本方差仍大。生豬價格大概率已在逐步筑底。
鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，外購育肥利潤-279元/頭，周環(huán)比跌16元/頭，同比跌1243元/頭，自繁自養(yǎng)利潤-298元/頭，環(huán)比跌8元/頭，同比跌1134元/頭，飼料反彈帶動養(yǎng)殖利潤繼續(xù)回落，目前養(yǎng)殖利潤處在歷史同期低位水平。生豬交易體重繼續(xù)回落，上周屠宰量環(huán)比持續(xù)小幅回落，絕對量仍高于去年同期水平。出欄體重雖有連續(xù)回落，但絕對體重仍在120kg以上，反映上游大豬仍在釋放之中，二育增加導(dǎo)致大豬仍有階段性出欄壓力。
最壞的情況是豬價持續(xù)下跌，但是如果下跌，空間也有限。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，第27周豬糧比4.95：1，環(huán)比上周降0.34%，同比低36.16%，豬糧比延續(xù)回落，進(jìn)入一級過度下跌預(yù)警區(qū)間，當(dāng)豬糧比過高或過低時，國家可能會啟動豬肉拋儲或收儲，從而抑制豬價的過快上漲或下跌。華儲網(wǎng)發(fā)布本年度第二批中央儲備凍豬肉收儲競價交易有關(guān)事項的通知，本次收儲掛牌競價交易2萬噸，交易時間為7月14日。受益收儲等因素，本周豬價小幅反彈，但仍處于虧損區(qū)間。
行業(yè)資金壓力持續(xù)加大，產(chǎn)能去化有望加速。如果下跌，空間有限，且成本端或?qū)ωi價有一定支撐。總體來看，供需兩端仍存博弈，生豬供需格局持續(xù)寬松，豬價或仍總體偏弱。
也需要看到部分上市企業(yè)養(yǎng)殖成績改善突出，以某龍頭養(yǎng)殖上市公司為例，根據(jù)業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)，申萬宏源證券測算公司2023Q2平均養(yǎng)殖完全成本約14.9元/公斤，季度環(huán)比明顯改善。其中，公司6月份完全成本已降至14.6元/公斤，較4月份下降0.7元/公斤，同比下降超過1元/公斤。而且當(dāng)前公司生豬全程成活率增長至87%左右（去年同期為80%左右）。
參考最近兩輪豬周期，豬價底部、產(chǎn)能去化或成為養(yǎng)殖板塊的催化劑，養(yǎng)殖行業(yè)目前整體估值也不高，具備較強的配置價值。可以關(guān)注養(yǎng)殖ETF(159865)。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。
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