隨著一聲鐘響，“全球茶飲第一股”終于誕生，奈雪的茶又邁向了一個新階段。而對茶飲界而言，奈雪上市還有更多的意義，茶飲市場的格局或許又將發生改變了。

本文由紅餐網(ID：hongcan18)原創首發，作者：林欣。

6月30日，奈雪的茶正式在港交所掛牌上市。按照IPO發行價的19.80港元/股來算，奈雪的市值已達到340億港元。

短短五年時間，奈雪的茶是如何從一家茶飲店發展成為“全球茶飲第一股”，其背后究竟有什么故事?“全球茶飲第一股”出爐后，茶飲市場又將迎來什么樣的格局變化呢?

01.登陸港股、市值300億，全球茶飲第一股是怎么煉成的?

2015年，奈雪的茶在深圳成立。彼時，茶飲市場還是貢茶、一點點、COCO等茶飲品牌的天下，奈雪敏銳地捕捉到高端現制茶飲的需求，創造性的提出了“茶飲+歐包”的模式， 并對標星巴克，開始致力于打造“第三空間”。

事實證明，奈雪這一定位無疑是精準的，奈雪的茶門店一開迅速就與市場上眾多茶飲品牌拉開差距：小清新的門店裝修，高顏值的鮮果水果茶迅速俘獲了年輕消費者的心，而茶飲+歐包的模式豐富了產品線，還拉高了客單價。

之后，奈雪通過季節采用應時鮮果做為原料，推出時令產品，爆款頻出，成功搶占高端新式茶飲的空白位置，快速成為深圳當紅品牌，并迅速打開市場。

奈雪的茶創始人彭心曾在接受媒體采訪時表示，茶飲、軟歐包等產品與線下的空間設計，本質上都是在構筑一種美好的生活場景與體驗。“而在這些要素之上可以自然衍生出社交，所以奈雪社交的關鍵詞也會越來越明顯。”

這也是奈雪“一杯好茶，一口軟歐包，在奈雪遇見的兩種美好”口號的由來。

在其他茶飲品牌大多選擇精簡、單一、快速的小店模式時，奈雪在多維空間的探索上越走越遠。在“奈雪的茶”之外，“奈雪的禮物”“奈雪酒屋”“奈雪夢工廠”也逐步亮相。

2020年11月底，奈雪又在深圳推出了“奈雪PRO”這一集合精品咖啡、輕烘焙產品、零售化產品的全新店型，據稱能有效提升運營效率。

截止目前，奈雪的茶已擁有超過560家門店。其招股書透露，未來兩年，奈雪還將主要在一線城市和新一線城市開設近700家門店，其中約70%為奈雪PRO店。

而奈雪快速擴店的背后，是其持續的產品創新能力、穩定的供應鏈、優秀的數字化運營。

據了解，奈雪的茶擁有強大的研發能力，并且能夠圍繞核心菜單不斷迭代升級產品。據紅餐網(ID：hongcan18)不完全統計，奈雪的茶在2018年到2020年9月共推出了約60種季節性產品，而每一款產品都在茶飲界引起了強烈的反響。

比如，今年3月奈雪推出的霸氣玉油柑，一下子就讓小眾水果玉油柑成為茶飲市場的新寵，讓油柑的價格一下子飆升了8倍。

最近，奈雪又推出了“生椰斑斕系列”，當紅的生椰碰撞風味斑斕凍，又一次在消費者中掀起了新熱潮。

不斷創新之余，是奈雪強大的供應鏈。數據顯示，奈雪與超過250家供應商建立長期合作關系，并在全國多地投建了專屬的茶園、果園。以奈雪的招牌產品霸氣草莓為例，其鮮果來自于奈雪在云南等地自建的草莓基地。這不但保障了出品的穩定，也從原料端建立起產品的壁壘。

此外，堅持直營模式也讓奈雪對門店出品品質有了更好的把控。彭心表示，加盟之后品控會比較難，新式茶飲的工序相對復雜，且需要使用生鮮水果，如果加盟商偷工減料，將會嚴重影響品牌形象。

她在采訪中坦言，奈雪的人工成本會比較高。“我們的門店，除了外場有一群人，后廚還有兩群人，一群人和面、打粉、烘烤，一群人洗水果、切水果、泡茶、打奶蓋。”

面對高成本，奈雪的茶在數字化方面下了不少功夫。早在2019年奈雪開始打造自己的會員系統，目前會員總數已超3500萬。疫情初期，奈雪快速上線了小程序點單，并成為最早推出“拼單”功能的品牌。隨后，更是接連打出小程序點單、第三方外賣平臺、天貓旗艦店等一套組合拳，加速了線上、線下消費場景融合。

據彭心介紹，奈雪招募了很多BATJ大廠的技術人才加碼數字化布局。未來，奈雪的供應鏈、門店的操作、經營管理等都可以用系統加上自動化和半自動化的設備，取代原來人工的、重復的工作，從而節約人力、提高運營效率效率。

從店型到產品創新，再到供應鏈、數字化布局，可以看出，奈雪在成為新茶飲頭部品牌的一路上走得穩扎穩打。

而這些優勢也讓資本更加信任奈雪，并成功推動奈雪上市。

02.多次牽手資本，奈雪的上市路早有鋪墊

事實上，除了擁有強勁的“內功”，外部資本對奈雪的助力也不容小視：

2017年1月，與北京天圖及成都天圖簽訂A輪境內融資，總額為人民幣70百萬元。

2017年8月，深圳品道管理與成都天圖及曹明慧先生簽訂A+輪境內融資，總額為人民幣22百萬元。

2018年11月，與天圖東峰、天圖興南及天圖興鵬簽訂B-1輪境內融資，總額為人民幣300百萬元。

2020年4月，與SCGC投資者簽訂B-2輪融資，總額為人民幣200百萬元。

2020年6月，與HLC簽訂B-2輪融資，總額為5百萬美元。

2020年12月，與PAGAC Nebula簽訂總額為100百萬美元的C輪融資。

2021年1月，與HLC簽訂總額為5百萬美元的C輪融資。

回過頭來看，奈雪的上市路其實早有鋪墊。在奈雪第五輪融資宣布后，不少業內人士已經猜測是在為上市做準備。不久，該消息就得到應驗，奈雪的茶在今年2月遞交了上市申請。

6月18日，奈雪的茶發布公告，擬在2021年6月18日至23日期間全球發售2.57億股股份。最終，股份認購提前一天截止，奈雪獲得432倍超額認購，發售價厘定為每股發售股份19.80港元，來自股份發售的所得款項凈額估計將約為48.424億港元。

“這個認購數字遠遠超出了預期，說明資本市場對于奈雪的茶未來的溢利仍十分看好。”和君咨詢合伙人文志宏在接受中國商報記者采訪時指出，業內普遍認為，其背后有兩點原因：

“首先，茶飲作為新消費領域內的一條重要賽道，在國內的增長空間巨大;其次，中國是茶葉的生產大國與消費大國，但本土自始至終都沒有能夠與星巴克比肩的連鎖茶飲品牌。在某種意義上，奈雪的茶的出現精準彌補了這一空白，一定程度滿足了資本市場、消費者對于這一業態領域的期待。”

03.競爭升級，茶飲賽道或將進入下一階段

根據灼識咨詢數據，2020年中國茶市場規模約4107億元，其中現制茶飲約1136億元，滲透率不斷提升。

△圖片來源：奈雪招股書

除了奈雪，喜茶、茶顏悅色、蜜雪冰城等品牌也都在努力擴張，新茶飲賽道如火如荼，市場呈現出多元化發展的趨勢。

“新式茶飲繼承和發展了中國的茶飲文化，符合中國消費者口味偏好，更緊緊抓住了Z世代消費者需求，90后消費者占比達55%，遠高于傳統的原葉茶和袋泡茶。”中信建投還在研報中指出提到，品牌升級、強IP推廣、供應鏈整合、數字化升級、網紅營銷等創新手段，使得新式茶飲避免了傳統茶飲的紅海搏殺。

目前，新式茶飲行業正處于加速成長兌現紅利時期，許多投資人也看準了機會入局。

公開數據顯示，截至2020年底已有約50億元人民幣進入新茶飲賽道。除了頭部品牌，不少投資人也開始把目光轉向滬上阿姨、7分甜、古茗茶飲等腰部品牌，茶飲品牌融資、甚至是多輪、大額融資已經變得十分常見。

不過，資本對于新茶飲這一新業態也并非毫無顧慮，同質化程度高、品牌壁壘弱、原料成本占比過重等都是常被提及的質疑點。

“雖然在資本助力下，新式茶飲品牌發展迅速，但也面臨著行業壁壘較低的問題，創新成果也缺乏有效保護手段。”上海啡越投資管理有限公司董事長王振東表示，對品牌而言，如何保持業績增長，持續占有市場才是更大的挑戰。

而隨著奈雪的茶成功上市，新式茶飲的競爭將會更加激烈。

IPG中國首席經濟學家柏文喜指出：“作為新式茶飲第一股，奈雪的茶上市對于整個茶飲賽道而言，意味著茶飲板塊上市潮和行業整合期的到來。”

此次上市不僅是奈雪的茶品牌的里程碑，更是整個茶飲市場的前進。未來，新茶飲市場還能有怎樣的成績?紅餐網(ID：hongcan18)將拭目以待。

注：未標明來源的圖片均為奈雪供圖。