3月27日晚，九毛九(09922.HK)公布上市以來(lái)首份財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2019年公司收入26.87億元，同比增長(zhǎng)42.0%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)5.05億元，同比增長(zhǎng)58.9%；經(jīng)調(diào)整純利為2.17億元，同比增長(zhǎng)174.7%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，九毛九稱(chēng)主要因報(bào)告期內(nèi)餐廳網(wǎng)絡(luò)迅速擴(kuò)張所致。

據(jù)悉，九毛九是一家中餐連鎖經(jīng)營(yíng)集團(tuán)，旗下運(yùn)營(yíng)“九毛九”西北菜、“太二”酸菜魚(yú)、“2顆雞蛋煎餅”、“慫”冷鍋串串和“那未大叔是大廚”5個(gè)品牌。2020年1月，九毛九在香港聯(lián)交所掛牌上市。

九毛九、太二翻臺(tái)率齊降

財(cái)報(bào)顯示，過(guò)去一年，九毛九累計(jì)新開(kāi)119間餐廳，同時(shí)因租賃協(xié)議到期及表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期等關(guān)閉24家餐廳，門(mén)店數(shù)量由2018年的241家增至336家，餐廳經(jīng)營(yíng)收入由2018年16.89億元增至24.41億元，占總收入比重的90.8%。對(duì)此，九毛九表示，餐廳營(yíng)收增長(zhǎng)與餐廳總數(shù)增加以及人均消費(fèi)增加一致，并強(qiáng)調(diào)太二餐廳貢獻(xiàn)突出。

事實(shí)上，即便擁有眾多餐飲品牌，九毛九西北菜及太二酸菜魚(yú)仍是公司主要營(yíng)收來(lái)源。財(cái)報(bào)顯示，九毛九、太二兩個(gè)品牌收入約26.49億元，占公司總收入98.6%，其中九毛九收入13.72億元，太二收入12.77億元。

然而，從九毛九公布的信息來(lái)看，公司戰(zhàn)略重點(diǎn)已轉(zhuǎn)向太二餐廳。就門(mén)店數(shù)量而言，2019年九毛九門(mén)店減少4家，太二門(mén)店新增61家；對(duì)比收入可見(jiàn)，九毛九餐廳占總營(yíng)收比重由2018年的70.5%降至51.1%，太二餐廳占總收入比重則由2018年的28.5%增至47.5%；在經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)層面，九毛九西北菜經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為17.7%，太二酸菜魚(yú)則達(dá)到21.5%。由此可見(jiàn)，太二餐廳已成為九毛九業(yè)績(jī)支柱。

據(jù)九毛九招股書(shū)披露，九毛九、太二品牌在中國(guó)西北菜和酸菜魚(yú)的市場(chǎng)份額為0.8%、4.4%，分別排名第二、第一。“即便如此，九毛九仍面臨一定運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，九毛九重心主要在廣州，營(yíng)收主要在太二。“隨著越來(lái)越多的餐企入局酸菜魚(yú)品類(lèi)，該品類(lèi)的發(fā)展會(huì)達(dá)到峰值，整體增速也會(huì)降低。”

九毛九加速擴(kuò)張背后已顯經(jīng)營(yíng)疲態(tài)。數(shù)據(jù)披露，2019年九毛九、太二翻臺(tái)率齊降，分別由2.4次/天、4.9次/天降至2.3次/天、4.8次/天，公司解釋稱(chēng)系外賣(mài)行業(yè)增長(zhǎng)對(duì)餐廳客流量產(chǎn)生不利影響，以及新太二餐廳開(kāi)設(shè)于其并無(wú)市場(chǎng)份額的新市場(chǎng)，仍需建立品牌知名度。此外，九毛九和太二同店銷(xiāo)售額雖均現(xiàn)微增態(tài)勢(shì)，但是同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)率分別為0.2%和4.1%，而2018年這一數(shù)值分別為4.4%和7.7%。

限期開(kāi)放外賣(mài)被指饑餓營(yíng)銷(xiāo)

2020年1月，九毛九剛剛上市便遭遇“新冠肺炎”疫情打擊。主打快時(shí)尚餐飲的九毛九也于1月26日起停止全部線(xiàn)下門(mén)店?duì)I業(yè)。根據(jù)招銀國(guó)際此前的測(cè)算，受冠狀病毒影響，停業(yè)45天，將使得九毛九的2020年凈利潤(rùn)下調(diào)41%，銷(xiāo)售額下調(diào)10%。

此后，九毛九宣布限期開(kāi)通太二外賣(mài)業(yè)務(wù)。值得一提的是，太二在餐廳經(jīng)營(yíng)上一直頗有“脾氣”，包括不接待4人以上就餐；不拼桌、不加位；吃魚(yú)要帶湯；不能選口味；不做外賣(mài)等。此次開(kāi)通外賣(mài)業(yè)務(wù)，太二依舊“我行我素”，2月22日，太二公眾號(hào)發(fā)布“上外賣(mài)了，就賣(mài)一個(gè)月”，宣布將在廣州、深圳部分門(mén)店開(kāi)展外賣(mài)服務(wù)。3月20日，太二宣布“外賣(mài)再做一個(gè)月！”

先強(qiáng)調(diào)只做一個(gè)月后，又宣布再做一個(gè)月，太二是順應(yīng)市場(chǎng)需求還是制造營(yíng)銷(xiāo)噱頭？朱丹蓬指出，太二此舉系制造噱頭加饑餓營(yíng)銷(xiāo)。“太二的套路其實(shí)是符合新生代餐飲很自我的風(fēng)格，也符合情感營(yíng)銷(xiāo)的一個(gè)需求。但是這種營(yíng)銷(xiāo)是不會(huì)長(zhǎng)久的，太二還是要從餐飲品質(zhì)以及門(mén)店擴(kuò)張等方面尋求品牌長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”

談及疫情帶來(lái)的影響，九毛九表示由于疫情的開(kāi)始及結(jié)束時(shí)間尚不明確，因此尚無(wú)法估計(jì)疫情可能對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)造成的全部財(cái)務(wù)影響。此前，公司管理層曾對(duì)媒體透露，太二2020年開(kāi)店規(guī)劃不做調(diào)整，維持全年80家計(jì)劃，但九毛九和其他品牌將會(huì)更為謹(jǐn)慎。