3月28日晚間，廣州酒家（603043.SH，股價17.46元，市值99.31億元）發布2023年年報，全年實現收入和利潤雙增，不過利潤增幅不及收入增幅。

月餅是廣州酒家的拳頭產品，2023年銷售額達到16.69億元，創出上市以來的新高。在區域布局上，廣州酒家長期以來的主力市場在大本營廣東，近年來十分重視開拓全國市場。年報顯示，食品業務重點布局華東區域；而餐飲業務從2023年到目前增加14家門店，有相當一部分位于廣東以外。

月餅銷售額創新高

年報顯示，廣州酒家2023年實現營業收入49億元，同比增長19.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.5億元，同比增長5.21%。

《每日經濟新聞》記者注意到，廣州酒家2023年利潤增幅不及收入增幅，主要是由于收入結構的變化。廣州酒家主營食品和餐飲。旗下食品涵蓋廣式月餅系列產品、端午粽、年宵產品等節令食品，核桃包、叉燒包、蝦餃等廣式點心類冷鏈產品，盆菜等預制菜肴；旗下餐飲品牌有“廣州酒家”（直營）、“陶陶居”（直營+特許經營）、“星樾城”（直營），截至目前門店數分別為26家、38家、2家。

2023年，線下餐飲客流恢復，廣州酒家餐飲收入增幅（65.66%）遠高于食品制造業務增幅（8.63%），餐飲收入占比提升，食品制造收入占比下降。而由于前者毛利率（19.94%）相比后者（41.12%）低，公司利潤增長幅度不及收入。

在此前發布的業績快報中，廣州酒家這樣評價2023年業績：“一方面，緊抓餐飲市場復蘇機遇，推動餐飲業績較上年同期大幅增長。另一方面，食品業務在市場有效需求不足、社會預期偏弱等多重因素影響下，持續鞏固優勢市場，大力布局華東市場，積極開拓新型商超渠道，整體業績持續增長。”

廣州酒家作為創立于1935年的中華老字號，月餅是其傳統優勢產品。《每日經濟新聞》記者研究發現，2023年廣州酒家賣出了價值16.69億元的月餅，占收入比重達到34%，月餅銷售額創下了上市以來的新高。而在上市第一年（2017年），廣州酒家月餅銷售額僅為8.98億元。

月餅是廣州酒家收入增長的助推器之一。年報顯示，廣州酒家在第三季度實現營業收入21.42億元，是全年收入的約44%。與此同時，第三季度也是全年收入最高的季度，是其他單季度收入的兩倍或以上。

值得一提的是，月餅也是利潤豐厚的生意。在廣州酒家所有產品類別中，月餅系列產品毛利率最高，達到52.49%。按照廣州酒家2023年月餅產品1.62萬噸的銷售量計算，月餅平均單價為102.8元/千克。也就是說，公司平均每賣出1千克月餅，毛利就有接近54元。

走出廣東，重點布局華東

廣州酒家2023年收入結構方面，分區域來看，廣東省內市場占比為76.8%，境內廣東省外市場占比22.2%，廣東作為公司大本營仍是收入的主要來源。這幾年，廣州酒家強調走出廣東，開拓全國市場。

2022年，廣州酒家成立了上海餐飲管理公司，大力推進公司上海門店的建設工作，并表示以餐飲門店為據點，加快推動華東地區業務發展。

值得一提的是，廣州酒家的全國化策略，是以餐飲門店打響品牌后，再在當地逐步滲透食品業務。在2022年年報中，廣州酒家就表示：“深入貫徹餐飲業務‘強品牌’戰略，賦能公司食品業務異地加速開拓。”

目前來看，廣州酒家的跨區域發展取得一定成效。2023年年報顯示，在食品業務方面，公司以“新區域+新渠道+新平臺”為突破口，構筑業務發展新引擎，重點布局華東區域，通過加大宣傳力度和全面下沉鋪貨，實現業績同比增長，為公司產品走向全國市場打下堅實基礎；組建專業運營團隊，開發專供產品，利用各平臺區域優勢和渠道特性，鋪貨覆蓋華東、華中、北京、海南等地區，推動省外營業收入增長。

另外，在餐飲業務方面，年報數據顯示，2023年開始到目前公司共新增14家餐飲門店，具體來看：新增4家廣州酒家餐飲門店，包括廣州黃埔大悅匯店、廣州番禺敏捷廣場店、上海中信泰富店、上海海夢一方店；新增10家陶陶居餐飲門店，其中新開設廣州五羊邨店、廣州中華廣場店，北京朝陽大悅城店、上海龍之夢店、成都太古里店；收購5家授權餐飲門店，包括北京太古里店、廈門SM廣場店、深圳寶安壹方城店、深圳龍華壹方城店、上海ONE ITC店。記者統計發現，上述新開店的14家門店中，有8家位于廣東省以外。

“陶陶居”餐廳是廣州酒家餐飲全國擴張的主力軍。記者了解到，除自營之外，“陶陶居”餐廳還存在特許經營的商業模式。授權第三方餐飲管理企業使用品牌并收取費用，這在餐飲行業十分普遍，且有助于品牌的輕資產擴張。不過，記者注意到，在進軍廣東省外市場時，廣州酒家更傾向于以直營、控股的方式加強對門店的管控。

例如，工商資料顯示，廣州酒家控股孫公司、“陶陶居”餐飲業務主要經營主體——廣州市海越陶陶居餐飲管理有限公司（以下簡稱海越陶陶居）旗下全資控股了多個位于北京、上海、成都的餐飲管理公司。

再例如，廣州酒家于3月27日宣布，通過海越陶陶居投資新設合資公司，收購陶陶居5家授權餐飲門店資產，這些門店位于北京、廈門、上海、深圳。通過收購，將授權門店轉為直營。廣州酒家表示，此舉將持續推進對授權餐飲門店的整合，不斷提升陶陶居公司的餐飲直營門店數量，加強與優秀的餐飲管理團隊合作，有利于加快推動陶陶居公司餐飲業務的發展，提高整體的餐飲業務經營能力。

不過，目前來看，廣州酒家開拓廣東省外市場的同時，也面臨短期的毛利率折損。2023年年報顯示，廣州酒家省外業務毛利率減少5.24個百分點，主要是公司加大省外的促銷力度以提高市場份額。

3月28日，《每日經濟新聞》記者嘗試就公司全國市場開拓等問題采訪廣州酒家，相關負責人表示：“具體內容已公告的為準。”

本文轉載自每日經濟新聞，每經記者：王帆