消費公司排隊IPO。

“當我在麥當勞炸下第一筐薯條時，就有以后創(chuàng)立中餐品牌，甚至挑戰(zhàn)麥當勞的想法。”

2024年香港第一家門店開業(yè)現(xiàn)場，遇見小面創(chuàng)始人宋奇如是聊起創(chuàng)業(yè)初衷。2010年，宋奇、蘇旭翔、羅燕靈——三位來自華南理工大學的85后辭去外企工作，下場開起面館，從廣州巷子里30平米的小店做起，把門店開到了20多個城市近400多家。

走到如今，宋奇的夢想也已經(jīng)實現(xiàn)一半——

港交所官網(wǎng)顯示，遇見小面近日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，沖擊“中式面館第一股”。在此身后，還有一支長長的消費公司隊伍，排隊奔赴港交所。

始于廣州三位85后開面館，要IPO了

時間回到2010年，宋奇從香港科技大學碩士畢業(yè)后進入香港麥當勞營業(yè)部，一年后回到廣州加入百勝中國開發(fā)部，積累了運營、選址經(jīng)驗后，在2012年開了一家餃子店。然而，從餃子館到茶餐廳，前兩次創(chuàng)業(yè)并不順利。

偶然間，宋奇在一檔綜藝上聽到“重慶小面”，當即決定和大學同學、現(xiàn)在的妻子羅燕靈飛往重慶取經(jīng)。宋奇在一次公開演講中回憶，兩人在一個重慶面館前賴了半天，交了五千塊學費，最后用八個小時把重慶小面最精華的部分拿回了廣州。

2014年中旬，叫上羅燕靈和同學蘇旭翔，三個來自華南理工大學的年輕人在廣州體育東橫街開出一家30平米的街邊小店。他們把實驗室里的電子秤、量杯、油溫計、鹽度計等一批實驗室設(shè)備搬進廚房，用理工思維來精確小面制作的“度量衡”。

（遇見小面一周年視頻，蘇旭翔、宋奇、羅燕靈）

小店剛剛起步，宋奇從一位來店里吃面的顧客那里拿到了第一筆錢。根據(jù)招股書披露，2015年遇見小面先后完成兩筆天使輪投資，為顧東生個人和青驄資本。有了資金和供應鏈資源，三位創(chuàng)始人在廣州一線商圈一口氣開了三家品牌店，遇見小面的連鎖步伐就此邁開。

宋奇在公開演講中提到，2016年初聽說九毛九也要做小面，他跑到九毛九總部找到了創(chuàng)始人管毅宏，開門見山：“你干重慶小面，我也干重慶小面，我今天斗膽跟你說一句，你也不一定干得過我，咱倆兩虎相爭何必呢？如果咱們一起干，在整個華南，甚至整個中國都沒有對手。”

很快，九毛九董事會決定聯(lián)手并投資遇見小面，宋奇拿到了第三輪融資。這一年年底，宋奇還邂逅了弘毅投資旗下專門投餐飲的百福控股。交流一番后，百福控股以1億元估值對遇見小面進行了2500萬元的投資。

此后，遇見小面接連拿下碧桂園創(chuàng)投、喜家德等融資，門店也在后期迅速擴張，從一家到三家，再到100家、200家、400家……過去一年，還在香港迅速開出6家門店，劍指出海。在一輪輪融資、一次次迭代擴張里，三人最終走到了IPO大門前。

在遇見小面創(chuàng)立一周年的微紀錄片里，宋奇斬釘截鐵地說：“餐飲業(yè)未來必將發(fā)生翻天覆地的變化，不是因為東西變了，是因為做的人變了。”

彼時，他帶著扁平的黑框眼鏡，穿著員工服，和蘇旭翔、羅燕靈穿梭在熱氣騰騰的煮面鍋邊，三位創(chuàng)始人臉上還沒有完全褪去學生時期的青澀感。視頻搖搖晃晃拍下他們的一周年，后續(xù)寫道，“這是一場馬拉松，我們已經(jīng)上路了。”

開店400家，一年賣出10億，客單價超30元

翻開招股書，遇見小面把自己定義為一家現(xiàn)代中式面館經(jīng)營者。

根據(jù)招股書，遇見小面每家門店的SKU大概在30至40個，包括我們熟知的重慶小面、金碗酸辣粉等主食，單價范圍在13元到35元人民幣之間。目前還拓展出了川渝特色小吃、燒烤、現(xiàn)炒澆頭面等產(chǎn)品線。

截至2024年末，遇見小面在中國內(nèi)地22個城市總共開設(shè)了374家門店，香港特別行政區(qū)開設(shè)6家門店。這些門店大多集中在一線及新一線城市，采用直營和特許經(jīng)營相結(jié)合的雙重模式，其中，直營門店是遇見小面的主要模式，門店總數(shù)279家，收入占比超過80%。

最近兩年間，遇見小面擴張加速，在2024年里就新開門店120家，拓店速度達42.9%，而將近400家門店的體量也撐起了遇見小面破10億的營收。

在2022年-2024年間，遇見小面分別實現(xiàn)收入4.18億元、8.01億元、11.54億元，年復合增長率66.2%；同期凈利潤分別為-3597.3萬元、4591.4萬元、6070.0萬元。遇見小面將三年的收入增長歸因為門店的持續(xù)拓展，2022年的虧損也給出了解釋，主要是由于疫情影響。

在翻臺率方面，2022年至2024年，遇見小面的翻臺率分別為3.1次/天、3.8次/天、3.7次/天；同期訂單數(shù)分別為1416萬單、2821萬單、4209萬單；單店日均銷售額分別為1.18萬元、1.39萬元、1.24萬元。取訂單數(shù)平均值大致估算，相當于一年能賣出約2萬碗面。

而就2024年總商品交易額看，遇見小面以13.48億元的交易額位居中國第一大川渝風味面館經(jīng)營者，以及第四大中式面館經(jīng)營者，前三位分別是和府撈面、李先生牛肉面大王和老碗會，交易額分別為25.30億元、20.60億元、14.20億元。

根據(jù)招股書總結(jié)，遇見小面共進行過8輪融資，投資方包括前文提到的青驄資本、九毛九、弘毅投資旗下百福控股、碧桂園創(chuàng)投、喜家德等，最后一輪融資前，遇見小面的估值已經(jīng)達到20億元。

IPO前的五大股東里，淮安創(chuàng)韜持股為49.04%，其中淮安創(chuàng)韜的大股東為創(chuàng)始人、董事長兼CEO宋奇，持股為66.67%，蘇旭翔持有另外33.33%股權(quán)。此外，弘毅投資通過百福控股旗下奇昕持股17.16%，碧桂園控股旗下匯碧資金合計持股9.05%，顧東生持股7.73%，九毛九旗下品芯悅谷持股為6.5%。

值得一提的是，前京東集團CEO徐雷也加入了遇見小面，擔任獨立非執(zhí)行董事，為其下沉市場及數(shù)字化能力提供戰(zhàn)略支持。

當然，現(xiàn)實困境也擺在眼前。從數(shù)據(jù)來看，2022-2024年，遇見小面的訂單平均消費額分別為36.1元、34.0元、32.0元，呈逐年下降趨勢。而截至2025年4月5日，遇見小面擁有門店380家，其中廣東市場門店250家，占比65.79%。何以走出廣東？顯然，遇見小面地域局限仍待突破。

競爭愈發(fā)激烈，門店擴張是遇見小面的下一步動作，公司在招股書中表示，“下沉低線市場開店、探索海外市場開店、加大特許經(jīng)營模式開店，是我們未來發(fā)展的‘三駕馬車’。”也就是說，遇見小面接下來的三個大方向?qū)⑹恰?strong>下沉、出海、加盟。

赴港上市潮

此次遞表，遇見小面走到了一個關(guān)鍵檔口，正是消費企業(yè)港股IPO潮重啟的一幕幕。

今年3月，港股迎來蜜雪冰城這個重量級IPO——上市首日股價高開超29%，市值突破千億港元；融資認購超5258倍，認購金額超1.8萬億港元，刷新歷史成為新一代港股“凍資王”。如今，蜜雪冰城總市值已經(jīng)超1700億港元。

“蜜雪冰城告訴大家，一年能夠掙四十多億的消費公司每年還在成長。可以看到，港股消費股剛剛開始，基于退出通道相對順暢，我們會適當增加消費領(lǐng)域投資。”嘉御資本創(chuàng)始合伙人兼董事長衛(wèi)哲在投資界百人大會上聊起這一幕。

這背后，消費企業(yè)赴港IPO的鑼鼓再次敲響。根據(jù)畢馬威報告，2025年一季度，港股IPO融資額達177億港元（約合165億人民幣），同比增長270%，創(chuàng)下自2021年以來第一季度的新高。而這之中40% 的IPO企業(yè)來自消費品市場，實際募資額超過10億港元的IPO企業(yè)中，蜜雪冰城、古茗、布魯可幾家消費企業(yè)就已經(jīng)占了大頭。

最近一個月，港股排隊的消費企業(yè)名單里又出現(xiàn)了新名字。就在遇見小面遞表不久，溜溜梅母公司溜溜果園也向港交所遞交了招股書，擬主板掛牌上市。而在此之前，溜溜果園曾在2019年6月遞表深交所，但在半年后主動撤回了申請。

除此之外，東鵬特飲、周六福、卡游、老鄉(xiāng)雞、海天味業(yè)、安井食品、八馬茶業(yè)、滬上阿姨等一批消費品牌再次迎頭趕上，這之中，大多企業(yè)此前都曾有遞表經(jīng)歷或A股上市經(jīng)歷。

不同于此前消費賽道的低迷時期，消費企業(yè)扎堆更多是為抓住港股這個幾乎唯一的IPO渠道，而如今，消費股肉眼可見飛速增長。其中，去年6月登陸港股的老鋪黃金一路逆勢上漲，今年第一季度仍飆升超200%，此外毛戈平也在一季度上漲超70%。

“今年港股消費公司不愁基石投資人。”高盛數(shù)據(jù)也佐證了這一觀點——港股單個IPO平均吸引約30家機構(gòu)投資者參與，消費類項目因行業(yè)透明度高更受青睞。

從去年底至今，內(nèi)地與香港監(jiān)管部門聯(lián)動推動企業(yè)赴港上市，包括大幅精簡企業(yè)赴港上市備案材料、香港證監(jiān)會與港交所優(yōu)化上市批核流程，推出“全流通快速通道”和“預溝通機制”等等，疊加美聯(lián)儲降息預期，提振了消費企業(yè)融資需求?。

從行業(yè)本身來看，消費行業(yè)因現(xiàn)金流穩(wěn)定、增長可見性強，讓其成為國際資本配置中國資產(chǎn)的重點領(lǐng)域。不久前，一位頭部VC投資人告訴投資界：

“有合適的消費公司都趕緊推去港股”。

局勢風云變幻，最新一幕是中概股回流，港股遞出橄欖枝——目前在海外上市的中概股約有300至400間，已在香港上市的公司占市值70%，交易所一直做很多工作來吸引中概股來港上市，只要滿足上市要求都歡迎來港上市。

“利用好每一場危機。”所有人都期待著這里誕生中國下一批全球性企業(yè)。

（本文轉(zhuǎn)載自：投資界）