此次第三名率先“撞線”成功，不僅意味著窗口的開啟，或許還宣告著一個全新的茶飲時代，正在來臨。

2024年3月15日這天，有多家新茶飲品牌的加盟門店被爆出存在操作不規(guī)模，使用過期原料的問題。不過，這并不妨礙2024年成為新茶飲們的一個豐收年。3月24日，茶百道通過港交所上市聆訊。

這意味著，在今年的茶飲品牌的IPO大賽中，茶百道有望成為繼奈雪之后的“新茶飲第二股”。

茶百道在2023年8月首次向港交所遞交招股說明書中表示，公司擬募資最多3億美元。據(jù)弗若斯特沙利文資料顯示，茶百道以約6.6%的市場份額位居第三位。并且在2020-2022年期間，茶百道的零售復合增速位居前十大中國新式茶飲企業(yè)中的首位。

在第三名的帶動下，新茶飲市場的前兩名也快馬加鞭的轉戰(zhàn)了港股市場。1月2日，古茗、蜜雪冰城先后在港交所提交了招股書。

根據(jù)灼識咨詢報告，按照截至2023年9月30日的門店數(shù)及2023年前九個月飲品出杯量統(tǒng)計，蜜雪冰城是中國第一、全球第二的現(xiàn)制飲品企業(yè)。而按2023年的GMV及截至2023年12月31日的門店數(shù)量計，古茗則是全價格帶下中國第二大現(xiàn)制茶飲店品牌，也是全球前五大現(xiàn)制飲品品牌。

隨后的2024年2月14日，滬上阿姨也加入了港股IPO大潮。根據(jù)灼識諮詢數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月30日以全系統(tǒng)門店數(shù)目及截至2023年9月30日止九個月以GMV計算，滬上阿姨在中國現(xiàn)制茶飲店市場中排名第四；在中價現(xiàn)制茶飲店市場排名第三，市場份額約為8.6%。并且還是前五大現(xiàn)制茶飲店品牌中，增長最快的現(xiàn)制茶飲店品牌。

至此，中國茶飲市場的前四名已經先后在港交所報道。此次第三名率先“撞線”成功，不僅意味著窗口的開啟，或許還宣告著一個全新的茶飲時代，正在來臨。2024年或許我們會看到更多的新茶飲公司成功IPO。

新茶飲告別高端市場

回望奈雪的茶成功上市的2021年，如今的新茶飲市場已經發(fā)生了翻天覆地的變化。

那是一個消費升級概念仍未退潮的時間節(jié)點，喜茶、奈雪的茶、樂樂茶等直營品牌以高端的品牌形象，以及特色鮮明的營銷方式，備受市場關注。

數(shù)據(jù)顯示，連鎖品牌占到整個新式茶飲行業(yè)中的90.8%，其中以加盟模式居多，約占全部連鎖品牌的67.3%。以蜜雪冰城為代表的中低端連鎖茶飲品牌在新式茶飲行業(yè)中所占市場份額居于前列，共占將近50%的市場份額，喜茶、奈雪的茶、樂樂茶等高端茶飲品牌共占約為7.7%的市場份額。

在艾瑞咨詢發(fā)布的《2021年中國新式茶飲行業(yè)研究報告》認為，居民人均可支配收入的增長能夠有效刺激社會消費，且隨著居民購買力的增強，其對消費類產品及服務的多元化、個性化、品質化、品牌化以及便捷化等消費需求也在不斷提升，對價格因素的敏感性逐漸下降。新式茶飲作為“消費升級類”產品，受宏觀經濟環(huán)境利好。

雖然市場熱鬧非凡，但盈利情況卻并不樂觀。作為高端直營茶飲品牌的代表，奈雪的茶的經營模式有著極強的代表性。根據(jù)招股書信息顯示，2021年，奈雪的茶奶茶平均售價達到了27元。但從2018年至2020年期間，虧損額分別達到6972.9萬元、3968.0萬元和2.03億元。其中，2020年奈雪的茶材料成本和人工成本共占據(jù)總成本的近七成左右。較星巴克等成熟品牌32.1%的產品及分銷成本占比，相差較遠。

此外，門店成本居高不下也是一大難題。從創(chuàng)立之初，奈雪的茶一直以動輒200平米的大店模式而聞名。2021年6月上市之時，奈雪的茶表示，未來兩年將主要在一線城市和新一線城市開設近700家門店，其中約70%為奈雪的茶PRO店。雖然選擇“輕裝上陣”，但這種PRO店的面積仍然在80-200平米.

高成本、高價格、高顏值，新茶飲市場的花團錦簇并沒有維持很久。

喜茶的降價，打響了茶飲市場調整的第一槍。根據(jù)某調研機構數(shù)據(jù)顯示，從2020年起，喜茶一直在經歷單店坪效下跌，除了受疫情影響外，主因是快速開店帶來的門店分流；2021年，截至第三季度的情況是，伴隨全國范圍內的門店數(shù)量增加，喜茶的單店坪效同比明顯下滑。

此外，市場分析指出，喜茶之所以會打出降價第一槍，或許也與其子品牌擴張失利有關。2020年，喜茶曾推出子品牌喜小茶，以13元-16元的客單價試圖爭奪一點點、coco都可的市場。但經過半年時間的拓展，喜小茶只新開出3家店，在子品牌出師不利的情況下，喜茶不得不親自下場。

由此，樂樂茶、奈雪等品牌也開始跟進降價策略，宣告了高端茶飲時代的終結。

加盟模式主流化

而在直營品牌頻繁探索調整的過程中，加盟品牌正在快速成長。

數(shù)據(jù)顯示，2020年—2022年，新茶飲門店數(shù)量在“5000-10000家”的比例上升速度最快，從2.53%上升到8.69%。而能進入“5000-10000家”規(guī)模的品牌，無一例外的均為加盟品牌。

其中，蜜雪冰城的增長尤為顯著。根據(jù)最新的招股書數(shù)據(jù)顯示，2022年全年以及2023年前九個月，蜜雪冰城的門店網絡實現(xiàn)了約300億人民幣和370億人民幣的終端零售額，以及136億人民幣與154億人民幣的收入，同比增長31.2%及46.0%。其中，凈利潤分別為20億人民幣與25億人民幣，同比增長5.3%及51.1%。

在2022年3月至2023年9月的一年半時間里，“蜜雪冰城”國內門店數(shù)量增加了約7947家；“幸運咖”增加了約2264家，較去年3月份的636家，翻了近4倍。總體計算，蜜雪冰城在全球共新增了約13724家門店，門店速達創(chuàng)下了歷史新高。

古茗也在快速奔跑。2023年，古茗的GMV由2022年的140億元增長37.2%至2023年的人民幣192億元，占中國大眾現(xiàn)制茶飲店市場約18%的市場份額。截至2023年12月31日，該品牌的門店數(shù)量達到了9001家，一年內增長了2332家，較2022年的門店數(shù)量增長了35.0%，門店增長速度更是提升了一倍有余。

除了增速顯著之外，多個頭部加盟品牌的擴張都并非依靠資本的扶持，在拿到融資之前，均已具備了自行造血的能力。蜜雪冰城在IPO之前只進行過一輪融資，古茗于2020年完成了兩筆融資，茶百道在遞表前也僅有一輪10億元融資。

而與此同時，投融資環(huán)境的日漸趨緊也讓市場感受到了寒意。紅餐大數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月末，茶飲賽道共披露了18起融資事件，披露的融資總金額超過13億元。相比2021年超125億元的融資總金額以及2022年超45億元的融資總金額，2023年前7個月的融資總額甚至不及2022年的一半。

多重壓力推動著直營品牌開始逐步跟進加盟業(yè)態(tài)。喜茶、奈雪的茶、樂樂茶等直營品牌紛紛開放加盟。

回顧茶飲業(yè)烈火烹油的數(shù)年間，市場的偏好幾經變化。但這并不是一場模式之爭，而是一場從引領消費升級，到規(guī)模之爭的較量。

事實上，早在2019年，喜茶創(chuàng)始人聶云宸就曾這樣描述過茶飲品牌的未來：“我們這種消費類行業(yè)只有兩種壁壘， 要么最終成為一個輪子一直轉，不斷反向影響上下游，從而進一步擴大自身規(guī)模，最終實現(xiàn)強者恒強的超級平臺，像美團、天貓、京東、亞馬遜；要么成為一個品牌本身就是壁壘的超級品牌，像可口可樂、星巴克、麥當勞，又或是那些奢侈品牌。”

在競爭激烈的新茶飲市場，想用直營模式再造一個星巴克的機會已經幾近渺茫了，而用連鎖加盟模式復制一個麥當勞，也許將成為新一代茶飲品牌的機會和夢想。

本文轉載自消研所；作者：謝璇